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只有15年顶点58.01的23%。如果这个山坡坐下来

2018-11-13 来源:未知 责任编辑:admin 点击:

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被套后又加仓新华医疗380万股,高毅资产冯柳的底能抄吗?

来源: 阿尔法工场 作者:吉普赛007

高毅资产的冯柳先生选股确实冷门股居多,公司基金自15年年底成立,接近三年时间获得~148%的收益率,年化36.49%。基金从开始一只母基金,发展了近20只子基金。在私募基金市场萎缩的市场,大量私募基金清盘的情况下,邻山1号单只母基金规模预计做到了100亿级别。

下图就是从公开信息得到的冯先生的十几只医药持仓情况(截至三季度),黄色代表本期新进,蓝色代表之前进本期仍然持有或者加仓。该部分持仓市值17.57亿。

其中的一些个股有的以前有看过,比如康缘、亚宝、人福,有的之前扫过一眼比如新华、海思科,还有一些基本就是很陌生了。

趁着这个契机,我尝试看看这些个股有什么特点,说的过程中,难免会有错误、疏漏,请各位轻点喷。那就先从新华医疗(SH:600587)说起。

基本面透视

随手看了一下月线图:

截至昨日(11月12日)收盘,股价13.78元,只有15年顶点58.01的23%。如果这个山坡坐下来,都感觉都快崩溃了……

而可搜索到的最新一期的研报,仍然停留在2017年5月2日。

来看看这家公司的基本面情况:

【1】资产负债表

资产128.9亿,负债86.12亿,所有者权益42.83亿,归母权益为34.29亿。

从负债表来看,

1)经营性负债为36.3亿其中应付25.5亿,预收10.8亿,经营性资产应收22.9亿,经营地位还行。

2)公司有息负债高达40.6亿,其中短期借款占了大多数34.9亿,负债项压力还是蛮大的,一年利息也不少。

3)公司资产中存货不少31.8亿,固定资产和在建工程为34.7亿,占资产的27%,感觉有些高了。商誉6.3亿,对于新华来说,长期并购,这个数值不算高的。无形资产6.3亿,不知道具体的内容是什么。

这个资产负债表的说明公司经营回款情况还行。只是公司并购、扩产等支出较大,导致公司负债表有些让人担心。

【2】利润表

表中营收一直稳步上升,但是扣非净利润确非常不理想,从15年开始净利润开始走下波坡路,和公司股价走势基本一致。

感觉都是公司一路并购留下的后遗症:

1)公司从15年开始财务费用一路高涨,17年财务费用高达1.8亿,

2)资产减值损失也是一路“高歌猛进”,从13年的1700多万,到17年2.9亿

原有资产经历一系列并购后,起到的基本都是负作用。现在商誉还有6.3亿,无形资产6.3亿,感觉后续减值的可能性应该不大了(有跟踪的投资者朋友,希望能提示一下细节)。

从表中来看,今年三季度净利润貌似创出了新高。

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