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长春一东9.28亿收购大股东两资产 五大疑问亟待解决|大华机械

2018-11-20 来源:未知 责任编辑:admin 点击:

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新浪财经讯 继6月首次公布收购预案后,长春一东前日再次披露了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》,继续推进收购其大股东东光集团旗下大华机械与蓬翔汽车两家资产。

相比之前的预案,新的收购草案将标的交易价格从8.93亿调整为9.28亿,其中现金对价1.15亿,股份对价8.13亿,同时拟通过询价方式向包括中兵投资在内的不超过10名特定对象募集不超过5.82亿元配套资金。

除交易对价略有提高以外,草案还更新了标的公司主要财务数据、产能、产销量、销售价格、采购量、采购价等业务情况,以及交易双方签署的补充协议等内容。

查阅收购草案,新浪财经发现,无论是大华机械、蓬翔汽车两家标的公司的基本面,还是交易方案的安排,存在着较多疑点。新浪财经梳理出了五大疑问,提请投资者关注。

疑问一:标的依靠行业事件扭亏 增长可持续性存疑

本次收购交易标的之一的蓬翔汽车主营业务是中重型卡车桥、车架等整车零部件以及矿用车整车的研发、生产和销售,同时在专用车领域主要为整车主机厂提供配套的委托改装服务。

资料显示,蓬翔汽车2016年净利润为亏损3394万元,2017年由于营收大幅增加得以扭亏为盈,实现净利润2164万元,今年上半年,净利润继续大幅上涨,半年时间净利润已达2047万,接近去年全年。

标的之一蓬翔汽车主要财务数据

那么,蓬翔汽车2017年业绩突然反转,特别是营业收入出现接近翻倍的增长是何原因?

草案解释称,受2016年下半年新GB1589国标以及“治超治限”等法规实施的影响,2017年重卡市场新增需求扩大,同时受市场供需关系影响下游销售价格上涨,蓬翔汽车2017年度车桥产品收入较2016年度大幅增长。

新浪财经查阅资料后看到,新GB1589国标以及“治超治限”等法规政策,主要对商用车特别是中卡重卡等车型分别从外廓尺寸、载重、排放、危险品车辆限速、取消低速货车等几大方面加大了治理力度。

随着政策的调整,淮滨新闻网 出现了原本经常超载的车辆无法超载、原本上路的车辆由于排放不再达标无法继续上路等新的情况,从而需要新增重卡等车辆,以填补市场空缺,由此带动了蓬翔汽车的业绩出现逆转。

不过,市场似乎对蓬翔汽车由政策原因产生的业绩高增长,在未来能否延续存有疑虑。

有业内人士表示,去年开始的行业政策调整,对卡车等商用车需求端的拉动影响极大,虽然时间上看对相关公司业绩的促进作用可以延续一两年、可能更长,但由于监管加强而产生的需求刺激毕竟是一次性的,政策效力过去之后终究会回归常态,而在经济总体不明朗的大环境下,甚至不排除出现负增长的可能。

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